今年2月，国家六部委联合发布了《半导体照明节能产业规划》，明确提出LED产业的发展目标，2013-2015年LED照明节能产业产值年均增长30%左右，2015年达到4500亿元(其中LED照明应用产品1800亿元)，LED照明产品渗透率达到20%，芯片国产化率达到80%以上。

政策的逐步明确，和LED光效的不断提高及成本的下降，有望为LED照明的进一步渗透起到积极的推动作用。

除了国家级政策之外，国内各省级地方政府也在采取措施推动LED在照明领域的普及。如在2012年，LED“重镇”广东省就推出“推广使用LED照明产品实施方案”，提出珠三角地区要力争在2013年底前，东西北地区在2014年底前普及LED公共照明，拉动LED产业“十二五”期末实现年产值5000亿元以上。今年5月，福建省也下发了“福建省推广应用LED照明产品的若干措施”，明确力争到2015年底前基本实现公共照明领域普遍使用LED照明产品，全省实现同比照明节能50%以上，带动全省LED产业当年新增产值500亿元以上。今年6月，北京要求2015年1月1日起，淘汰15瓦以上白炽灯，政府部门2013年底前、其他公共机构2014年底前全面停止使用白炽灯。

三安光电：LED龙头产能持续扩张 太阳能或成新亮点

事件：

公司今日发布中报：公司实现销售收入3.645亿元，完成利润总额2.56亿元，实现净利润2.02万元。与上年同期相比，销售收入增长了69.18%、利润总额增长了287.78%、归属于上市公司股东的净利润增长了257.19%。扣除非经常新损益后的净利润为9942万元，同比增长92.9%。计入当期损益的政府补助合计1.346亿元。

点评：

LED产品市场需求旺盛，产品价格稳定。在LED芯片需求大幅增长的环境下，公司不断扩充产能，业绩在2010年上半年实现了快速增长，行业龙头地位稳固。毛利率提升至43.5%，期间费用率稳中有降。

天津三安正式投产，产能扩充1.1倍。公司在2009年度非公开发行3150万股募集资金约8亿元投资建设天津三安LED项目，目前已经正式投产。公司已经形成厦门、天津两大产业基地布局，合计拥有37台MOCVD设备。

通过定向增发投资安徽三安光电。公司于奇瑞汽车合资成立了芜湖安瑞广电，将主要从事LED封装、汽车照明灯具等业务。在公司与芜湖市政府签订的LED产业化合作协议中约定项目总投资120亿元，购置MOCVD设备200台，其中一期60亿元，购置MOCVD设备100台。目前公司已向国外设备商订购MOCVD设备107台。项目预计达产，达产后将形成年产超高亮度LED红、黄、蓝、绿光外延片530万片，芯片1,170亿粒的生产能力。

风险提示：市场竞争风险，国内LED企业众多，同时要面对海外企业的竞争。技术风险，LED技术壁垒较高，国外领先厂商通过专利屏障保持竞争力，公司需要在研发不断投入。

投资建议：公司LED产能扩张迅速，同时聚光太阳能业务有望形成新的增长点。对公司业绩长期看好，预测如下，给予“增持”评级。(宏源证券(000562) 李坤阳)

通富微电：产品升级+国内拓展，盈利能力大幅改善

目前，全球整体半导体行业仍处于景气期，SEMI 的B/B(订单/出货比)指标6 月份为1.19，表明市场还处于景气当中，而下半年将进入行业的传统旺季，公司的新型产品也将在下半年逐步上线，所以我们认为下半年公司营业收入将继续保持较高的增长态势。但是，下半年一系列不确定因素预期正在逐步加强，比如国际金价继续上涨，将提升公司的金线成本，内地工资上涨以及人民币升值预期等因素，都可能给公司的利润率水平带来压力，如何来化解这些不确定因素带来的负面影响将考验公司的管理层水平，综合考虑给予公司“谨慎推荐”评级。